658配资 656只纯固收产品全线正收益，央行大额回笼释放什么信号？

为剔除仅靠短期收益“打榜”、实则昙花一现的产品，南财理财通课题组特设指标“加权年化收益率”，用以识别真正具备长期收益性的产品。加权年化收益率计算方式为“5%×近1月年化收益率+10%×近3月年化收益率+15%×近6月年化收益率+30%×近1年年化收益率+40%×成立以来年化收益率”，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

数据说明：

产品统计对象为理财公司发行的成立满1年的公募纯固收产品，投资周期为2—3年（含），数据计算截止时间为2026年5月28日。

一、市场行情

近期，央行通过公开市场操作连续大额回笼市场流动性，释放明确的流动性管理信号。

具体来看，2026年6月1日，央行开展110亿元7天期逆回购操作，实现净回笼2470亿元；6月2日，央行进一步缩减操作规模至2亿元7天期逆回购，单日净回笼资金2488亿元。6月3日至6月4日，央行7天期逆回购操作量连续两天降至零，单日分别实现净回笼1776亿元、1013亿元。至此，6月初仅前四个工作日，央行已累计净回笼流动性7747亿元。

央行持续净回笼可能使得资金面回归供需平衡的临界点，避免市场形成过度宽松预期。不过，在稳固金融支持实体的政策导向下，央行整体宽松的基调大概率不会改变，债市稳健运行的底层逻辑依然成立。

从市场利率运行情况看，2026年5月以来，银行间质押式回购利率整体维持低位窄幅波动。其中，DR001全月运行区间在1.22%—1.39%，波动幅度约17个基点，显示隔夜资金价格中枢稳定但存在阶段性起伏；DR007运行区间在1.30%—1.41%，波动幅度约11个基点，反映市场对短期流动性的预期较为一致。

二、产品整体表现

南财理财通数据显示，截至2026年5月28日，理财公司共计存续1073只（含不同份额）投资周期为2—3年（含）且成立满1年的公募纯固收产品。在有完整年化收益率披露的656只样本中，产品加权年化收益率均为正值。不过，整体业绩分布呈现“腰部聚集”特征，超过八成产品的加权收益率集中在2%—3.5%区间内，加权收益率在4%以上的产品仅有28只。

加权收益表现领先的产品分别来自工银理财、信银理财、光大理财、兴银理财、南银理财、华夏理财和徽银理财。

三、亮点产品分析

信银理财“安盈象信颐固收稳利三年封闭式1号理财产品”预计于2026年7月20日到期。该产品设有A类、D类份额，其中A类份额2025年年化收益率3.20%，2024年4.27%，成立以来年化收益率3.91%；D类份额2025年年化收益率3.25%，2024年4.32%，成立以来年化收益率3.96%，D类份额收益表现略优于A类，并且加权年化收益率达到5.39%。A、D两类份额业绩比较基准分别为4.20%—5.20%和4.25%—5.25%，成立以来年化收益率均低于业绩比较基准下限。

从资产配置来看，产品一季度末穿透后债券资产占比59.25%，公募基金占比18.80%；前十大资产相对分散，25青岛城投MTN005以7.52%的持仓占比居首，其余包括GC和鲁优、25泰富优、24海发国资MTN005等债券及资产证券化产品，体现出穿透后底层资产以城投债和券商专项资产管理为主的固收配置特征。

徽银理财“‘安盈’固定收益类理财产品230280(周期分红)”加权年化收益率为4.21%，并且实现成立以来零回撤。收益表现方面，近一月、近三个月以及近六个月的年化收益率均保持在3.6%—3.8%区间内，整体运作稳健。从资产配置结构来看，产品一季度末穿透后债券资产占比超过45%，现金及银行存款占比33.91%，公募基金占比9.56%，呈现出“债券打底+现金管理+基金增强”的配置特征。

展望未来，管理人预计资金面维持均衡偏宽松，资金利率易松难紧；政策面可能是债市需谨慎关注的快变量，2026年正值“十五五”规划第一年，政策定调预计偏积极，仍需密切关注政策端影响。